人民币汇率.安信证券:保持乐观的四个理由

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安信证券对9月、10月市场保持乐观,主要有四个理由:

第一,自上而下来看,PMI超预期显示经济增长前景仍然乐观,有助于周期股行情延续。目前供给端产出依然偏紧,环保督察高压仍在。与此同时,8月份中采PMI高出市场预期,说明需求扩张有所加速。自上而下来看,供给收紧和需求扩张有助于周期股行情延续,从而推动市场继续走强。

第二,人民币汇率升值、外汇占款预期回升,流动性环境有望改善。截至9月1日,8月份单月人民币汇率升值接近2%。我们认为央行在公开市场操作上将继续保持稳定,人民币汇率升值趋势依旧,外汇占款预期回升,9月到10月份流动性环境有望得到改善,利率水平有望保持平稳,有助于A股市场进一步走强。

第三,半年报披露结束,不确定性因素大为降低,有助于投资者自下而上选股。目前A股公司半年报披露工作已经结束,虽然下半年企业盈利增速预计将出现回落,但主要是由于高基数效应影响,并不代表企业的真实盈利水平出现恶化,相反全年上市公司整体盈利水平大概率会好于预期。投资者对未来市场的预期将更为充分,有助于投资者风险偏好的提升。

最后,今后两个月的一些事件性催化有助于投资者进一步增强信心,提高风险偏好。

配置方面:

建议以「周期+金融」为主,具体行业为焦煤、钢铁、电解铝、稀土、化工、券商、保险、银行等。

安信证券Pmi人民币汇率外汇占款

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